2021天府金融指数线上发布暨绿色金融创新支持低碳转型发展研讨会

主持人：尊敬的各位领导，各位来宾，女士们，先生们，大家上午好。欢迎大家来到2021天府金融论坛天府金融指数线上发布会，欢迎参与指数发布的各位朋友，欢迎大家。

本次发布会是由中国人民大学财政金融学院主办，中国人民大学国际货币研究所、中国财富传媒集团承办，四川省金融学会、四川银行支持。今天我们在这里有幸共同见证2021天府金融指数的发布，这是了解我国城市金融发展的重要范本，同时也是城市实现错位竞争、协同发展的一个重要参考。接下来请允许我向各位介绍今天所有重量级的领导和嘉宾。

四川省政协副主席、四川省地方金融监督管理局局长欧阳泽华

中国人民银行成都分行行长、四川省金融学会会长严宝玉

中国人民大学副校长刘元春

北京外国语大学党委副书记、校长杨丹

厦门大学经济学院副院长朱孟楠

中国人民大学财政金融学院教授、国际货币研究所地方金融研究室主任何青

欢迎各位。同时今天发布会还邀请了中国人民银行成都分行、四川省地方金融监督管理局、成都市地方金融监督管理局、兴业银行、中国农业银行、四川省环境交易所、锦泰保险、西南财经大学的相关领导，都在线上参与我们的会议。他们是：

中国人民银行成都分行副行长王江渝

四川省地方金融监督管理局党组书记童梦

四川省地方金融监督管理局副局长帅旭

成都市地方金融监督管理局局长、成都农商银行党委书记梁其洲

兴业银行绿色金融部总经理罗施毅

中国农业银行四川省分行副行长王屹

四川省环境交易所董事长何锦峰

同时今天线上参加发布会的还有四川省发改委、经信厅、科技厅、财政厅、农业农村厅、省国资委、省统计局、省税务局等部门的相关部门，以及四川省金融学会团体会员单位负责人、专委会负责人、个人会员，四川省各市州金融局有关负责人，四川省证券行业协会、省期货协会、省保险协会省融资担保协会、省小额贷款公司协会有关负责人，以及人行成都分行、省地方金融监督管理局相关处室负责人，让我们一并欢迎大家的到来。欢迎大家。

首先有请四川省政协副主席、四川省地方金融监督管理局局长欧阳泽华先生致辞。

欧阳泽华：尊敬的杨丹校长，刘元春副校长，各位来宾，各位朋友，大家上午好。很高兴参加2021年天府金融指数发布会。在此，对发布会的成功举办表示祝贺，对长期以来关心帮助支持我省经济金融发展的各界朋友们表示感谢。去年受疫情影响，天府金融指数在北京线上发布。目前国内疫情仍然呈现多地散发的态势，疫情防控形势仍然十分严峻，四川省委省政府克服重重困难，决定如期举办天府金融论坛，中国人民大学也如期发布天府金融指数，充分体现了相关各方对论坛对指数的重视和支持。天府金融指数融合理论、政策、实践，客观反映了我国35个主要城市金融发展的实际经验，同时兼顾未来金融业的发展趋势，对促进各个城市金融发展的相互了解，发挥各自的比较优势，实现错位竞争和协同发展，具有十分重要的作用。同时也帮助四川金融业找到了与其他城市的差距，是成渝两地持续深入推进共建西部金融中心的行动指引。

实现碳达峰碳中和是以习近平总书记为核心的党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策，四川也将坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路。本届天府金融论坛以“金融助力碳达峰碳中和”为主题，就是着力探讨在坚持节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险等原则的前提下，推动我省经济社会发展绿色转型。“十四五”期间，我省金融业将结合双碳目标和成渝地区双城经济圈建设纲要，主要抓好四件事。

第一，深入服务实体经济，继续加强对重大项目的融资支持。制造业、战略性新兴产业、绿色低碳产业的金融支持，大力发展直接融资，实施债券优先发展战略，推动更多符合条件的企业挂牌上市。搭建好政府服务平台，把支持民营和小微企业等薄弱环节作为服务实体经济的重点，加大对个体工商户信贷投入，千方百计稳企业保就业。

第二，持续深化金融改革。依托合作共建西部科学城、川渝自贸区协同开放示范区、巴蜀文旅走廊、成渝现代高效特色农业带、国家数字经济创新发展试验区，在科创金融、绿色金融、农村金融、文旅金融等方面开展先行先试。以金融改革活力激发经济发展潜力。

第三，不断推动开放合作。以成渝共建西部金融中心为抓手，加强与周边兄弟省市的合作。共建设共享建设成果，推动更高水平金融业双向开放。发挥好自由贸易试验区功能，加强与“一带一路”主要国际金融中心交流合作，探索建立跨境金融服务、人民币国际化清算、大宗商品跨境金融服务平台。

第四，维护良好金融生态。强化中央和地方金融监管的协同配合，完善覆盖全省的金融监测预警系统，加强金融营商环境建设，做好重点领域金融风险防范化解，牢牢守住不发生系统性风险的底线。本期指数发布会汇集了国内众多知名专家学者，业界精英，都具有广泛的影响力和代表性，是成渝共建西部金融中心不可或缺的重要力量。我们衷心希望加强与中国人民大学及各位专家各位企业家的深度合作，共谋多赢发展格局。最后，预祝发布会取得圆满成功，谢谢大家。

刘元春：感谢主持人的介绍，也感谢天府金融论坛对我的邀请。由于疫情原因我没能在线下出席本次论坛，我表示非常遗憾，当然也对我们这次论坛能够顺利召开表示祝贺，并对论坛各主办方付出的辛勤劳作表示感谢。

我主讲的主题是《脱实向虚是否能够解释当前世界资产价格和物价水平所呈现的各种表现？》

为什么选这个主题？很重要的一个原因，就是在整个世界呈现出深度下滑的过程中，我们各种价格指标出现了一系列的变异。这种变异首先是体现在我们的股市出现一个明显的上涨，就是经济去年出现了负3.6的下滑，同时今年我们的复苏在三季度又出现了全面受阻、IMF、世界银行纷纷在下调今年主要经济体的增长目标。但是我们会看到世界各大股票指数都出现了快速的这种上涨，并且不断创造历史新高，比如道琼斯指数从去年10月到今年10月上升了44.8%，纳斯达克上涨了69%，标普500上升了54.1%，上证指数上涨25.5%，深成指数上涨35.2%，没有实体支撑的这种上涨，是不是出现了泡沫？这是大家要思考的一个问题。

第二个很重要的问题就是，整体经济不景气的同时，全球房地产价格却出现了持续上扬。2020年全球房地产价格上涨了5.3%，达到了过去15年的新高，租金价格上涨了1.8%，2021年持续了这种态势，特别是近期我们看到一些国家延续2020年这种趋势。大家可以看到目前土耳其、德国、葡萄牙、俄罗斯这些国家都上涨了接近两位数左右。另外一个就是美国房地产市场上涨明显，并且存在着强烈的结构性现象。大家会看到标普凯斯-席勒指数美国平均房价同比上涨19.7%，再次刷新历史记录。特别是今年上涨特别快，创下了30年来美国房地产市场的最大涨幅。与此同时我们也看到在美国一些区域性的凯斯-席勒房价指数，比如说这个凤凰城，目前相关指数上涨已经大大超越了2006年的水平，因此很多人就讲美国有可能出现了第二轮巨大的房地产泡沫。根据CoreLogic的数据，在全美范围内8月份的租金同比上涨了9.3%，高于去年8月份的2.2%。疫情发生以来，CoreLogic所覆盖的主要城市住房市场首次出现租金正增长，迈阿密以21%增幅领先，其次是凤凰城的19%和拉斯维加斯的15%。这个过程中我们看到美国的一些房价出现了分化，低价住宅租金同比增长7.1%，而高价住宅同比上涨10.5%，这是我们等会儿要重点研究的，怎么来衡量美国房地产市场的泡沫？除了股市、房市出现这样的变化，大宗商品也出现这种变化。从去年我们所看到大疫情导致的深度下滑，大宗商品价格指数从120下降到83.97，但是从这个低谷一直攀升到172.56，这个攀升幅度很大。与此同时我们会看到，在这个过程里边工业投入类的这个大宗商品价格指数攀升得最高，最高点达到了203.7，其次是原油类，当然还有农业类的价格指数，这三大板块，在今年上半年上扬得很快，最近大家会看到他们出现了一些分化。因此这里就形成了一个很重要的普通观点、流行的观点，就是实体经济的低迷与资源脱实向虚密切相关，因此经济复苏可能需要对金融进行整顿，需要快速退出货币宽松和刺激政策，使金融泡沫得到很好的抑制，使各种资源回归实体经济，从而推动宏观经济的良性循环。与这种观点相匹配的一种主张，就是要快速加息，退出量化宽松和宽松政策，治理房地产泡沫和其他泡沫，出台新的需求扩张政策。这种主张是一种大众流行的主张，但是我们会看到，简单传播这种主张，可能它的研究基础和理论基础并不是很扎实，因为这里面我们就要深入分析导致目前世界资产价格、商品价格变化的核心原因是什么。第一个大家会认为流动性过度注入是导致资产泡沫和通货膨胀的一个核心原因，特别是美联储它的资产负债表，从原来不到4万亿，扩展到8万亿，到今年年底大家预计会扩展到9万亿美金的规模。与此同时我们会看到，美国M3同比增速在去年12月份达到了27%，这个比美国在次贷危机10%的增长速度要大得多，也就是说这种天量的量化宽松避免了美国的大崩溃，成就了美国金融在经济低迷的同时还持续上扬。除了美国之外，我们也会看到经合组织成员它最高的M3增长速度接近20%，欧元区达到了11%，日本达到了8.8%。所以因此很多人就讲，流动性注入是资产泡沫和通胀的根源，当然因此要治理对流动性的管控，退出量化宽松就是核心。但是，我们如果深入研究的话，可能会发现这里边与一般的理解还是存在着差异。因为大家会看到，比如说目前我们来看标普500、德国DAX30指数、东证500指数市盈率的比较图，就会发现一个问题。标普的这个市盈率达到了21.2倍，目前德国DAX30指数是15倍，东证500指数是13.58倍。我们如果以欧洲的参照来衡量，能得出美国的市盈率是过高的结论吗？我们就会看到可能会存在很多问题。因为21倍并不是很高。我们会看到，第一，2021年美国上市公司业绩表现相当出色，第二季度第三季度的销售成长优于世界普遍的预期，并且这个比例达到了90%。最近大家看到三季报，美国的苹果、微软、美国的一系列的高科技、医疗等板块，它们的利润率和绩效都非常好。第二，目前美国的失业率在持续下降，同时相应的一些复苏也还可以。所以因此很多人讲，如果简单从市盈率来看，股票股值或许较历史有所偏高，但是如果从股权风险溢价这些来看，并不能得出这样的一些结论。如果我们简单的来做一个比较，大家就能够有更深的理解。比如我们把中国的医疗行业和美国的医疗保健行业进行对比，大家会看到强生的市盈率是29.8倍，迈瑞医疗是84倍，药明康德是143倍，像美国的雅培是50倍，诺华制药是25倍，辉瑞是20倍。你就会发现怎样？美国的市盈率比我们同样板块的市盈率要低很多。再看一个板块，就是饮食行业和服务行业，大家会看到沃尔玛不到21倍，海天味业109倍，伊利股份35倍，金龙鱼98倍，宝洁这些公司只有22倍。如果把这些进行对照来看，可能我们很难得出目前美国股市泡沫非常明显的论断。就是如果从上市公司的利润，从它的资金支持，以及整个市场相应的预期和气氛来看，美国股市存在着巨大泡沫的这个结论可能值得大家进一步的探讨和研究。大家看到美债利率、美股期限溢价都处于极低的位置，而不是很高的位置，这个大家也要看到。道琼斯指数大家会看到它35631点，微软的市盈率38倍，这样的比较也能看到一些问题。美国股市是不是存在着巨大的泡沫？实际上我们要深入研究很多指标，而不能简单化。

第二个重要的，就是美国房地产是不是存在泡沫呢？目前的确美国房价涨得很快，是不是涨得很快就是有泡沫？我们就会看到美国的存货目前急剧下降，而供给也急剧下降，导致供求出现了缺口。还有一个重要的原因，美国各大城市的风险指数目前怎样呢？在世界比较来看，大家会看到第一位的是法兰克福，然后是多伦多、香港、慕尼黑、瑞士等等。大家看到迈阿密、洛杉矶等只位于12位或13位，也就是说跟世界相比，美国房地产的风险性还并不是很高。更为重要的，如果我们研究美国购房者的主体，大家就会发现这一轮美国购房主要以高收入群体为主，并且房价上涨最快的主体也是一些独栋别墅。这样导致的就是与2002-2008年时期美国上一轮房地产泡沫不一样的现象，就是购房者主体的变化直接导致房地产抵押贷款的增长速度和它的杠杆率比2006、2008年要低很多。如果再进一步进行比较，由于疫情带来的生活方式和工作方式的巨大变化，美国很多人希望居家进行办公，对住房提出了新要求，同时Z世代这些年轻人的成长，他们也需要新的住房。如果把这些因素再与杠杆率和金融衍生品进行对照，我们就会发现本轮房地产价格的上涨与2002-2008年房地产价格的上涨具有本质性的一些区别。

第三，大宗商品价格上涨也是泡沫吗？大家可以看到大宗商品价格上涨的原因有很多种，比如需求复苏，发达国家基础设施投资计划大规模推行，比如供应链瓶颈约束以及产业链供应链服务体系的全面重构，从而导致新旧体系转换过程的不畅。美国今年1季度是车载芯片的问题，然后是能源的问题，然后是国际航运的问题，然后是假日配送的这些问题，然后又出现了医疗行业、配送行业、运输行业等工人的大罢工，导致供应链瓶颈约束比大家想象的要严重。双碳、绿色发展与能源转型对于金属需求的冲击，对于能源本身的这种冲击，也是导致大宗商品价格上涨的原因。这一轮北欧以及中国的能源问题，大家能够看到比想象的要猛烈。还有极端天气的影响，加重了我们对能源的需求，这也与我们宽松的金融条件有关系。因此简单来讲，大宗商品价格的上涨，目前石油价格已经飙升到86美元/桶，与2007年底飙升超过100美元的现实基础，可能有巨大的差异。大家可以看到全球投入品价格与供应者配送时间变化，有很大的分化。再比如说我们没有交付的订单指数是大幅度上扬，这都跟它的结构性有问题。同时全球分部门的贸易增长状况，旅游和服务一直没有全面恢复，商品贸易已经开始恢复，供应链导致的全球价格上涨，特别是上海集装箱指数创造新高。但是大家也会看到，最近上海集装箱指数又出现了明显的回落，这里边大家也要注意。双碳战略对于大宗商品的影响，比如说对于铜、锂电、锌等的需求，因为要采取能源替代，一些清洁能源，如果按照零排放的规则，对这样的一些金属的需求也会产生影响。因此我们也会看到，就是说资产价格的这种上扬在这一轮经济萧条、疫情冲击和各国政策的驱动下，它的产生原因实际上比我们从表象来看的原因要复杂，简单用泡沫化来衡量可能存在问题。我们会看到最近全球物价水平上涨印证了这一点，疫情所带来的短期中期结构性的问题，一些瓶颈性的问题，需求与供给复苏不匹配的问题，成为我们目前很多资产价格和物价水平变异的共同性因素。因此重要的就是我们要对于全球市场的这种变化，特别是美国在量化宽松退出时是不是会产生强劲的这个退出恐慌，还是不是与上一轮所带来的2008-2009年带来的这种冲击那么大？我们要深入了解，这个了解就是我们所提供的结论。就是全球金融市场的推动力十分复杂，不能用泡沫化来进行简单的总结、简单的认识，必须看到疫情冲击下带来的各种结构性问题十分重要十分复杂。第二，世界金融与实体经济的分化依然在相对合理的范围，结构性因素与超常规刺激政策可以提供一致性的逻辑说明。第三，在疫情、短期结构性问题的冲击下，提升实体经济的方法可能不一定是一些人所提供的进行金融全面的控制，或者对于实体经济持续简单的刺激，这里可能需要的组合关系比我们传统的一些观念要复杂，因此稳健复苏带来的政策对冲面临的风险可能比疫情本身更难控制。权衡增长复苏与风险释放时，必须加大对于短期和中期结构性这种问题的关注。目前我们会看到，美国对于它的债务平缓，降低杠杆率，很重要的一种方法，就是通过资产价格的这种变化，通过美国这一种结构性的变化，来进行软着陆，而不是简单的经过过快启动常态化政策的程序，然后来解决目前它所面临的几大风险的问题。所以因此我想对于世界这个问题的解读，在某种程度上也对我们当下中国稳增长、控风险之间的这种权衡，也能够带来一定启示。

这就是我跟大家简单分享的一些研究成果。谢谢大家！

主持人：谢谢刘教授精彩的分享，刘教授的分享让我们对当下全球经济包括资本市场的现象有了更加深刻和透彻的认识，刘教授通过大量翔实的数据给我们展示了当下全球，尤其是以美国为首的股市、楼市、大宗商品的波动，包括这些上涨是由什么原因造成的，不能简单以泡沫化来看待。通过刘教授的讲解，让我们理解了真实环境之下体现出来的大宗商品也好、固定资产也好、股票价格也好上涨的真正实质的原由。同时刘教授给我们展示了另一个值得我们大家深入思考的方向，就是要真正认识金融和实体经济发展之间的关系，不仅仅是金融政策的变化，同时还要注意实体经济发展本身的特征，需要通过相关的政策包括财政的政策、货币的政策，以及支持中小企业发展的政策当中，去助力和发展，来实现金融真正助力实体经济发展的大循环目标。再次感谢刘教授精彩的分享。接下来共同见证2021天府金融指数的发布。刚刚在严行长的致辞当中也提到了，2017年到今年，天府金融指数今年是第五年发布，之前成功发布了四次，可以说非常有效地将理论、实践和政策结合在了一起，成为中国城市金融发展的一个典型的范例，也为更多的城市在金融方向当中指明了未来发展的路径。对于今年天府金融指数，虽然我们是在线上和线下同时进行的发布，但仍然非常值得期待，尤其凸显了发布的意义，今年有什么变化呢？今年有请财政人民大学的教授何青先生为我们一一揭示。

何青：感谢主持人的介绍，尊敬的各位领导和嘉宾，包括线上线下的各位嘉宾，大家上午好。非常感谢课题组发布2021年天府金融指数，我是中国人民大学教授何青。

这是我们发布报告的第五年，我们根据下面的五个方面来对今年的天府金融指数进行一个简要的阐释。

首先，天府金融指数的编制背景和基础。这是天府金融指数发布的第五年，指数的编制延续了过去的原则，以金融理论为指导，充分考虑指标的全面性和可获得性，采取了通用的主成分分析方法。城市选择上，我们对全国35个中心城市进行了详细的分析，考虑到金融发展的特殊性，我们包含了总指数，两个分指数和8个子指数，传统金融指数包含金融市场、金融机构、从业环境、人力资源。新兴金融指数包括科技金融、绿色金融、文化金融、农村金融。由于疫情冲击，各地金融城市金融发展面临机遇和挑战，首先在疫情冲击的情况下，各地充分调配金融资源服务于疫情防控和复工复产。关键的问题就是如何平衡发展经济和防范风险的关系，这是地方金融发展的挑战。地方金融发展也面临两个重要机遇，第一是中国积极主动扩大金融开放，为金融发展带来了契机。今年碳达峰、碳中和目标的明确，也为我们各地方金融与金融创新改革，支持经济高质量发展，也成为各地金融实践赶超的新趋势。我们对各地金融发展的实践进行了总结。

2021年天府金融指数的分析。从总指数的分析来看，北京、上海牢牢占据第一位，北京国家金融管理中心、上海国际金融中心地位强化。由于受疫情冲击，深圳、广州金融业发展面临挑战，杭州金融发展提质增效，稳步前进，南京和天津通过新兴金融发展得到了显著进步，而合肥、海口、长沙探索出了适合自己的金融发展之路。成都、武汉的金融业发展稳步，排名不变。长春、哈尔滨、沈阳金融发展有了长足进步。再看我们的分指数，传统金融和新兴金融分指数，我们看到北京、上海、深圳、杭州、广州在传统和新兴金融领域都名列前茅。而南京、天津、西安、郑州、太原在传统金融指数方面相对优势。西部城市重庆、成都、武汉、合肥、贵阳等依托新型金融业态的发展稳步前进。再看前十名中心城市的金融发展综合分析，我们从总指数的得分增长率来看，由于受到疫情冲击，除了北京、上海和杭州外，其他城市的得分略有下降，前十名城市的金融发展指数得分平均降幅为1.91，这个凸显了疫情冲击对我们各地金融发展的挑战。从各城市分位来看，北京、上海、深圳、成都、武汉总指数排名与上期一致。四年来，杭州首次超越广州，在天府金融指数中名列第四。而重庆在传统金融领域排名小幅下滑，总指数略微有下降。从8个分指数来看各城市金融发展各有亮点，深圳在农村金融指数进步较快，排名第六。杭州在金融市场、金融机构和科技金融子指数上进步明显。广州在绿色金融，成都在文化金融、农村金融发展排名靠前。南京在金融市场、人力资源和科技金融领域优势明显。天津在人力资源和绿色资源发展突出，重庆、武汉在新兴金融业态上发展更具潜力。进一步，我们对东中西城市进行了比较，西部地区的昆明排名上升到12名，进步显著，东部总指数排名优于中部和西部，金融基础设施，东部地区金融设施更加完善，传统金融发展有优势，同时新兴金融发展也具备了一定的潜力，这些领域都在积极探索。我们把东中西城市的主要做法进行了归纳。东部城市，杭州是持续推动国际金融科技金融中心的建设，而广州是通过改革创新试点在绿色信贷、绿色保险、绿色债券等发力，成为全国绿色金融创新发展的高地。南京则依托传统的金融基础好，营商环境稳步前进，天津的碳交易所市场交易活跃，福州的绿色金融基础发展持续向好，腔道不断加强农村金融改革力度，在这方面取得了长足进步。沈阳高科技技术产业以及市值大幅度上升，推动了科技金融领域较上期进步了三名。而海口通过多项政策，推动文创产业发展，为海口市的文化金融发展提供了政策的保障。再看中部城市，中部城市比较好的经验是武汉通过科研投入，在科技金融和农村金融机构上进步较大，长沙在股票市场上发展比较好，郑州着力发展农村金融机构、新型农村金融机构等，使得在农村金融领域得到了长足的进步，而合肥本期在科技金融方面有了一个长足的进步，主要体现在合肥的科技类企业上市和市值均有所增长，南昌着力打造赣江新区绿色金融改革试验，使得绿色金融有了明显的进步。太原高新企业持续向好。西部城市主要做法包括：成都着力发展本地的银行业，在人力资源和文化金融领域得到持续进步。重庆在传统金融领域受到疫情冲击的情况下，在农村金融和文化金融领域表现非常亮眼。西安通过推动丝绸之路中心金融建设，在金融机构和人力资源方面表现优异，昆明致力于改善民生，推动医院、长途管道和道路等基础设施建设，使得从业环境得到大幅度改善，西宁依赖自己良好的生态环境在绿色金融基础得到长足进步。通过比较各地的城市，我们总结了以下各城市的发展模式和借鉴经验。从第一个分指数，金融市场发展经验来看，北京的主要做法是。第一，建设金融服务快速响应机制，满足多样化金融需求，第二个做法是四试点三基金，规模扩大，吸引资金投入。武汉的做法则是通过专项行动及培育平台推进资本市场建设，注重信用的培养。在金融机构发展领域，杭州比较好的做法，第一，推动金融创新，引导基金的内外联动。第二是加大政府政策支持力度，改善股权投资发展环境。青岛的主要做法，支持政策，财富管理金融改革进一步深化，同时通过金融推动金融资源的集聚。第三，从业环境的发展经验，杭州深化信贷金融改革，提升政务便利程度，推进法治建设。南京的主要做法，第一是深化政务服务改革，推出对企业的全生命周期服务，实行先解决问题再说的机制，改善了营商环境。人力资源发展经验方面，第一，南京加大人才补贴制度，通过制定一系列政策加大对金融人才补贴力度，第二是重视人才引进和培养。哈尔滨大力支持创新创业，形成多级人才梯队，颁布优惠政策，鼓励人才落户。科技金融发展领域，杭州整合优化金融科技空间布局，着力构建金融科技的基础设施。合肥进步明显，主要做法有两条，第一是促进资金链、产业链和创业链的深度融合，第二是优化科创融资环境，发挥金融科技的作用。绿色金融发展方面主要做法有三个城市。第一个城市是广州，广州三个做法。第一是金融创新推动绿色金融的发展，第二是推进绿色金融的跨区域合作。第三，不断完善绿色项目的信息交流。天津的主要做法是，第一是持续推进绿色金融的信息共享。第二是加快绿色金融产品和服务的创新模式，服务绿色发展。而福州本期天府金融指数进步明显，福州持续深耕绿色发展，夯实绿色金融基础。积极参与绿色金融区域合作，充分发掘绿色金融发展潜力。文化金融领域，上海推出专项文创金融服务产品，建立文化金融服务工作站。比较好的做法包括两部分，第一是创新文化和金融融合方式，第二是为文化金融复合人才提供优惠政策。在农村金融领域，北京今年进步明显，主要做法有两部分。第一是推进农村金融服务环境的建设，第二是上线了特色的农村金融产品。武汉的做法则包括两部分，第一是推广养殖业的供应链金融，第二是全面开展移动支付场景建设，打通农村支付的最后一公里。

通过天府金融指数的分析，可以看到各中心城市的错位竞争各有优势。由于今年是碳达峰、碳中和目标提出的重要节点。今年我们将天府金融指数的分析着重到各中心城市在五大支柱框架下的绿色金融实践。

第一个支柱，绿色金融政策领域。上海主要做法是通过顶层设计保障绿色基础设施的建设，而成都深化绿色发展理念，构建碳普惠生态圈，深圳监管营造良好绿色金融环境。

第二个支柱，绿色金融标准。湖州做法是健全绿色金融标准，规范区域绿金发展评价。赣州的主要做法是标准建设探索绿色金融新路径。北京的主要做法是建成平台指导行业标准建设。

第三个支柱，绿色金融市场。北京健全市场支持绿色生产，成都主要做法是金融科技打通绿色金融综合服务。福州主要做法是通过碳汇市场充分发觉绿色金融潜力。

第四个支柱，绿色金融的产品。上海积极探索绿色金融产品的创新，发行以碳中和为主题的绿色债券探索金融产品创新。天津大力发展绿色金融产品和服务方式创新。衢州在金融产品创新方面，通过金融产品创新支持传统绿色产业改造转型。

第五个支柱，绿色金融的合作。广州主要做法是积极打造绿色金融的合作平台，保证信息的及时传递和实时共享，深圳主要做法是通过金融合作带来绿色金融发展和绿色产业发展的新动能。杭州是持续完善绿色金融区域合作机制。

通过天府金融指数的解读和各地方城市绿色金融的实践，课题组提出以下的政策建议。

首先，各地需要改革创新探索因地制宜的发展模式。

第二，要立足绿色发展，实现经济的可持续高质量发展。

第三，要充分重视科技的力量，通过科技赋能推动金融高质量发展。

第四，从业环境领域，需要进一步改革教育，培养和吸引高素质人才。

以上就是2021年天府金融指数的解读，再次感谢各位领导专家和线上线下的各位嘉宾。

杨丹：尊敬的欧阳泽华副主席，各位领导，朋友们，大家好。很高兴受邀出席2021天府金融指数发布会。今天有机会学习中国人民大学团队开发的金融指数，把金融和指数两个概念结合起来讨论，非常高兴。中国的金融发展是服务人民、服务国家、服务世界的发展，刻画这一伟大的历史进程具有重要的意义。如果说金融是经济的晴雨表，那么指数则为我们观察国家的经济金融状况提供了便捷的工具，是晴雨表的晴雨表。2021年天府金融指数报告有科学有效的指标体系，评价了全国35个中心城市2020年度的金融发展情况，报告既评价了传统金融发展，也编制了科技金融、绿色金融、文化金融等新兴金融指数，反映了研究者守正创新的理念。2020年对中国和世界来说都是极不平凡的一年，在疫情的冲击和内外政治经济变化的影响下，中国经济逆风而行，为全球治理贡献了中国方案。这份指数报告印证了中国经济保持宏观稳定和高质量发展的治理奇迹，反映了金融发展的新动向和地区间的相对变化，为主要城市的金融建设提供了指导，具有重要的理论价值和现实意义。

下面，关于金融指数的研究，我也有几点建议和大家分享。

第一，更加重视金融开发的研究。金融业扩大对外开放是必然趋势，也是地方金融发展的重点和难点之一，天府金融指数作为权威的引领性的研究，可以在这个方面做进一步的贡献和指导。在现有的指标要素中，包括金融市场、金融机构、金融从业人员、从业环境、科技金融、绿色金融、文化金融定方面，都可以抽取一些与开发程度相关的指标，构成金融发展的评价体系，以此来引导评价和指导实践。

第二，探讨普惠金融的问题。普惠金融是国际通行的概念，也是联合国在贫困治理中主要倡导的金融举措。报告现有的指标体系中已经有农村金融指数，但农村金融指数不能涵盖普惠金融的概念，普惠金融还应该包括对小微企业的金融支持，对城乡弱势群体的消费性金融支持，对慈善性公益性项目的金融支持等丰富的外延。从价值内涵来看，普惠金融代表了金融的公益价值和公共品的性质，是建设中国特色社会主义金融发展道路、实现共同富裕的必然要求。不久前，我了解到中国人民大学成立了共同富裕研究院，建议进一步深化对普惠金融指数的研究。

第三，注重金融促发展和防风险的平衡。当前我国金融业发展的重大任务之一就是防范化解系统性金融风险，除了发展的金融指标，还要注重金融防风险和可持续发展。当前，疫情和经济复苏的需求，催生了人类历史上最大的流动性，如何从天量的流动性中稳定的退出，是全球共同面临的挑战。在流动性收缩阶段风险凸显，更应突出防风险的指标，在这个方面作为第三方独立研究者可以更好凸显学术研究的独立价值，在指数编制、指数传播、指数阐释过程中融入防风险的考虑。

以上是我对金融指数的几点评论，下面我从金融指数出发谈一谈指数研究。指数以量化和简化的方式刻画研究对象，是一种虚拟现实和增强现实。我们事实上生活在指数的世界里，每个指数都影响着我们对主观世界的判断，也影响着我们对客观世界的判断，继而影响我们的认知，构建我们生活的世界。指数研究有两个层次，第一是见指数看世界，推动一些专业领域研究的指数化。比如中国人民大学开发研究的天府金融指数报告就是其中之一，把金融研究成果以指数形式呈现出来。而北京外国语大学的指数研究则重点放在全球治理的领域，比如说我们开发了国际传播指数系列，包括国家语言能力、国家翻译能力、国家国际传播能力、省市区的国际传播能力、中心城市的传播能力、企业的国际传播能力、出版社的国际传播能力和国际组织影响力、全球气候治理贡献度指数等一系列的指数，体现了北外的学术特色和学术优势。希望不同的指数研发机构可以各展其长、各美其美，最后能够美美与共。

第二是指数本身的研究，全球有近100多万种指数的研究，推动指数本身的研究需要借鉴指数树木、指数树林、指数森林，指数本身的研究至少包括指数研究的方法、规律、伦理、评价、应用等各个方面，我们编制指数的指数，对指数的重要性、指数的科学性、指数的影响力等方面进行评价。我们计划提出全球指数伦理宣言，倡导学术独立、公平竞争、歧视性等价值观，反对指数的政治化、污名化反、低俗化，我们将整合全球各类指数建设全球指数网（专有英文名词），推动共建指数共同体，达到美美与共的境界。

最后，再次祝贺2021年天府金融指数的发布，希望我们和天府金融指数的研究者一起，为中国参与全球治理贡献智慧和力量，一起认知、构建、发展、共享、规制人类共同的指数世界，谢谢大家。

谢谢杨丹校长的点评，从改革开放，到普惠金融，到去年出现的疫情，全球采取的量化宽松政策，在疫情消退期或者后疫情时代怎么更好防范化解系统性风险，真正实现经济社会的平稳发展和平稳过渡，提出了很好的建议。看到这份指数报告，刚刚在何青教授发布的时候我就一直在想，因为我们一直在说，我看到几个指标当中有绿色金融、科技金融、文化金融、农村金融，确实我没有看到普惠金融。普惠金融在社会发展过程中，对实体经济特别是中小微企业融资贷款当中，因为科技金融的助力，普惠金融提到了特别好的帮助、支持、推动、引导的作用。尤其是农村金融当中，如果和普惠金融能够做很好的嫁接和衔接的话，应该对我们的农村的广大人民群众，尤其是相对低端收入的群体，能够带来更好的一个普惠的效果，非常感谢杨丹教授提出的非常有见地和有价值的建议。说到金融开放，其实我们一直在讲双向开放，对于如何引入外资金融机构、外资从业人员，相关的政策的准入条件和门槛，确实需要非常细致地去研究，因为金融开放这是一把双刃剑，但是我们站在新的时代新的起点，一定要去更好地坚持对外开放，在这其中如何把握好一个度，既实现我们对外开放的目标，同时金融体系不受到特别大的冲击，安全还是非常重要的考虑因素。再次感谢杨丹校长的分享，尤其分享最后特别提到了指数在评价体系的操作层面的见解，非常有价值，感谢您。

接下来有请另外一位点评嘉宾，来自厦门大学经济学院的副校长、博士生导师朱孟楠先生，他还担任国务院应用经济学科评议组成员、教育部高等学校金融学类专业教学指导委员会委员、国家社科基金学科规划评审组专家，入选教育部新世纪优秀人才支持计划，享受国务院政府的特殊津贴。主要的兼职还包括中国金融学会理事、中国现代金融学会常务理事，主要的研究方向是国际金融理论与政策，在人民币汇率、外汇储备风险管理、金融监管的国际协调与合作等方面有非常深入的研究，在国内外的重要学术期刊当中发表论文270多篇，出版专著和教材27部，并且荣获首届鸿儒教育基金会全国金融学杰出教师奖的荣誉称号。接下来有请朱老师点评。

朱孟楠：谢谢主持人的介绍。

尊敬的各位领导、各位专家、各位朋友，大家上午好

首先，感谢中国人民大学国际货币研究所、四川省金融学会、四川银行对我的邀请，让我有机会参加今天的《2021年天府金融指数报告》的发布会，同时也很高兴有机会作为天府金融指数报告的点评嘉宾之一。

前面听了各位领导的致辞、演讲，包括欧阳泽华局长、严宝玉行长、刘元春副校长的主旨演讲，很有启发。刚才又听了何青教授的指数发布报告，印象深刻，很震撼。《2021年天府金融指数报告》编制的很系统、很到位，我个人认为也富有科学性，具有重要的指向性作用。

下面，我仅就《2021年天府金融指数报告》做一个简单的评析。

总体上看，本报告特点很明显：

第一，多维度考虑、描绘了35个主要中心城市金融经济发展的全景图。也就是从金融中心理论、国家宏观经济政策、中国金融实践等三个维度去考察、反映主要中心城市的金融活动，我认为这三个维度是很全面的。依据金融中心理论勾画金融指数编制的总体框架、反映金融指数编制的基本要素；根据国家整体经济发展状况、要求及国家宏观经济政策、政策实施的效果，来考察金融发展的基础与主要作用方向，我认为，任何的金融实践都基于经济发展这个大前提，没有经济的发展，特别是高质量发展，就没有金融的稳健发展，因此在编制指数时考察经济发展和宏观经济政策，非常有必要。当然，在本报告里，反映最多的是金融实践活动，包括政策制度、业务开展、机制改造、风险管理等，本指数报告对35个中心城市的金融实践的具体做法，各地区金融实践的优点、特点、存在的问题和一些短板、潜力和未来发展趋势等，都做了很好的解释。

第二，全方位构建指数体系，通过深入到市场结构、金融内在联系、发展方向构建指数体系。《2021年天府金融指数报告》包含一个总指数、两个分指数，分指数把传统金融和新兴金融都涵括进来的，还有8个子指数。这个报告还从东部、中部、西部区域分析，从传统和新兴金融涉及到的金融市场、金融机构、从业环境、人力资源、科技金融、绿色金融、文化金融、农村金融等具体结构层次做深度分析、比较分析。体系构建和现象分析系统、深入。

第三，通过三个层次指数各项指标的纵横向比较，分析35个主要中心城市金融发展的现状，主要是差异性和特性，揭示了金融发展的变化趋势。这个我认为是非常有政策意义、理论意义、实践意义的。例如，在总指数分析中，得出了“各中心城市的总指数得分比较稳定”的结论，这说明什么？说明中国金融业非常有韧性，这一年多来受疫情及其他一些因素的影响，中国经济发展遇到了很大的困难和挑战，世界经济发展也具很大的不确定性，各主要中心城市金融发展能够保持相对稳定的状况，并在一些方面取得了进步，我认为这很了不起，也说明我国金融发展很有韧性、活力、潜力。天府金融指数报告，还通过分析传统金融和新兴金融，通过子指数各项指标，找出了35个中心城市金融发展的差异性及其动力，我认为这是非常重要的。通过指数编制、分析，肯定长处、发现问题和短板，大家互相学习，取长补短，互相促进。我想这也是指数编制、发布的一个初衷所在。本报告还通过东中西区域分析、金融指数结构分析，进一步认识各地金融发展的差异性，也揭示了未来的发展动力、潜力与方向。例如，刚才何青教授在报告里说了为什么有些城市排名提升了，但有些下降了，原因就是各地抓住的发展重点不同，能不能抓住金融发展的重点、创新点、发展方向，能不能根据区域经济发展的特色、各地产业结构和经济发展模式等来提供、创新金融服务，决定了区域金融发展的高度、广度和深度，也决定了未来的发展前景。例如，杭州突出了金融科技，南京、天津、长春突出绿色金融，重庆、成都突出农村金融、文化金融等。各地充分发挥特色与优势，增强竞争与服务的能力。（厦门福州）

第四，本报告总结的发展经验、模式和提出的政策建议，我认为也很有实践价值。刚才何教授在发布会上，对每一个地区、主要城市的金融发展的经验、发展模式做了总结分析，涉及到市场、机构、环境以及科技金融、绿色金融、文化、农村金融等；强调金融创新、金融发展一定立足于产业结构和地方特色经济，强调金融数字化建设、加强绿色金融产品和服务方式创新，强调健全碳金融衍生品交易，提高碳交易效率，强调加强区域间的合作、引进人才等等，这些发展经验总和政策建议对实践很有启发，对推动区域和中心城市的金融发展也很有帮助。

最后，从未来发展角度来看，我提几点思考或建议。（1）在具体指标的设置上，可以适当增加更多的创新元素、质量元素，创新、质量一定是金融业保持活力、动力和竞争取胜的重要因素。（2）设置或适当增加体现市场竞争风险防范的指标，做金融就是把风险降到最低。我同意杨丹校长说的，未来可以更多体现金融风险防范的指标（3）是否可以把样本扩大，例如是否可以考虑把港澳台地区金融活动和发展情况纳入进来？另，现在的指数编制的非常好，总指数、分指数、子指数，反映了35个主要中心城市的金融发展情况，但建议在适当时候可以开发出针对某一个领域的（例如普惠金融、绿色金融、科技金融、农村金融等）、某一个区域的（例如东部、中部、西部的）金融发展指数，分类建立指数体系，形成一个品牌体系，更切合实际地提供金融信息、信号，体现指导意义，更好地服务于区域经济。（4）他山之石可以攻玉。目前世界上各类指数繁多，其编制各有特点，可以进一步借鉴各方经验，基于中国不断改革开放的事实，编制反映区域经济、主要中心城市、区域经济、整体经济发展的金融指数。

以上是我的简单点评，不妥之处请大家批评指正，我也祝本次的其他各场研讨会圆满成功，祝“天府金融指数”成为未来中国闪亮的一个品牌指数，发挥更大的引领作用，为中国经济金融发展作出更多、更大的贡献。

谢谢！

主持人：谢谢朱老师的精彩点评。刚刚几位重量级的嘉宾给我们分享了这一份指数，做了充分的点评，也给我们展望了这份指数在未来还会有更加完善的可能性，也指出了未来前进和发展的方向。让我们对2022年的天府金融指数可以说有了更多的期待，在这里我们也预祝四川能够尽快成为国家绿色金融改革发展的新样板。尊敬的各位领导，各位来宾，朋友们，到这里呢，2021天府金融指数发布会圆满结束，再次感谢各位领导、嘉宾、朋友们的参与。谢谢大家。

（结束）