相聚金鱼嘴基金街区 投资大咖热议医疗产业投资方向

医疗健康产业投资前景如何？又有哪些新的策略与方向？在6月16日举行的金鱼嘴机构日软银中国资本·医疗健康专场活动上，多位医疗产业一线投资人就行业现状与未来趋势展开讨论。

成立于2000年的软银中国资本在2006年时就开始涉足医疗行业，多年来持续聚焦在医疗技术、数字医疗、生物技术三条主线，投资了叮当快药、迪安诊断等多个业内知名项目。“在投资方法上，我们的团队一方面寻求低成本导向的医疗解决方案，进而普惠万家；另一方面着重看创新技术导向的解决方案。”软银中国资本合伙人刘缨介绍，他们尤其看重具有“跨界”与“混合”基因的项目，如数字医疗就体现出TMT和医疗属性的兼具。

盈科资本合伙人曹锋所在机构投资了100多个生物医药领域项目，其中不少成功上市，已形成相对完整的产业链。“2020年、2021年，生物医药投资非常火爆，行业中后期项目估值太贵，促使不少机构从去年开始挖掘早期项目，也潜移默化更加关注医疗项目中的‘硬科技’。”曹锋说。

“2022年、2023年整个医疗行业还处在一个相对谷底，但我们依旧认为，随着未来中国人口的老龄化与经济提升，这个行业仍会持续发展。”洲嶺资本董事总经理陈龙介绍，在投资成长期企业时，他们更加关注企业是否在细分市场赛道有向上的空间、能否做到赛道前三，企业家精神与素质，项目是否具备全球化能力等要素。

鼎晖投资VGC高级合伙人柳丹则用“破卷”与“抄底”两个词概括了当前的投资思路。“无论是之前的PD-1还是当前的GLP-1，都体现出企业间的同质化现象严重，缺少创新，需要‘破卷’。”刘丹认为。与此同时，在创新药领域中，刘丹认为一些真正有较大需求的“蓝海”品种、优质标的在过去一段时间的回调中遭遇了错杀，融资较为困难。这些项目在估值消化相对到位的情况下，可以在一级市场进行抄底。

海尔资本行业合伙人唐爱民表示在筛选项目时一直坚持从真正的临床需求和市场需求出发，强调创新性。“投资不是一片欢呼声的时候再去找好的东西，恰恰是在行业低谷时可能会找到比较好的标的。”唐爱民认为，无论在何种情势和阶段下，企业产品如果真的具备创新性，也能获得投资机构的青睐。

金雨茂物合伙人李洪森则建议现阶段是投资机构应从三、五年前的财务投资人角色向产业投资转变。“其中关键点，一方面在于要研究行业生态，挖掘行业到底缺乏什么，从而在细分领域中发现标的；另一方面则在于投资项目后要花时间帮助成长，例如帮它拉订单、做团队。”李洪森说。

项目路演环节中，嘉奥科技、博工科技、普瑞森生物等12家来自全国各地的医疗行业企业一一登台展示自身核心竞争力与融资计划，并逐一得到现场投资人点评，为后续更深层次的投融资对接奠定基础。

据介绍，南京金鱼嘴基金街区是全国首个基金特色街区，于2019年7月15日正式揭牌，规划总规模超45万平方米。金鱼嘴基金街区突出“资本引擎”“催化剂”“孵化器”功能定位，集聚源码资本、毅达资本、华映资本等各类股权投资机构超1400家，基金注册总规模超3000亿元，撬动各类社会资本6000亿元，累计投资企业超4000家。