杭萧钢构主业稳步扩产 万郡绿建实现快速增长

3月26日晚间，杭萧钢构发布2020年年报，2020年实现收入81.4 亿元人民币，同比增长22.7%；实现归母净利7.2亿元人民币，同比增长54.4%；实现扣非归母净利3.6亿元人民币，同比增长11.9%；杭萧钢构仅第四季度实现收入30.5亿元，同比增长43.5%。

钢结构主业稳步扩产 有望支撑业绩中长期增长

2020年，杭萧钢构钢结构主业实现收入62.1亿元，同比增长 11.2%，主业平稳较快增长；毛利率小幅降低0.5%至14.8%，总体维持在近年的高位。2020年杭萧钢构新签钢结构合同达100.4亿元，同比增长17.2%。中金公司认为，新签钢结构合同有望支撑杭萧钢构未来1到2年的收入确认。

杭萧钢构持续完善全国布局和产能建设，2020年在海南、六安增加两家控股子公司。杭萧钢构年报同期发布的第七届董事会第二十七次会议决议公告还显示，杭萧钢构收购赣州、丽水两家原参股公司。此外，杭萧钢构还拟定增募资12亿元建设钢结构生产基地，达产后年产能达45万吨。

中金公司认为，未来钢结构建筑需求有望保持旺盛，杭萧钢构也有望持续进行产能扩张，支撑中长期收入利润的持续增长。

布局钢结构数字化建设 打造数字引擎“未来工厂”

2020年，杭萧钢构为抓住全球主要经济体正在进入以信息产业为主导的经济发展周期，抓住数字化、网络化、智能化融合发展的契机，以信息化、智能化为杠杆培育集团发展新动能，为推进互联网、大数据、人工智能同钢结构装配式建筑实体产业深度融合，设立了工业互联网研究院，拟通过AI、视觉、机器人和自动控制技术等打造工业互联网平台，以实现营销、设计、制造、仓储物流、施工、服务运维全流程的数字化和云端融合，以数据驱动生产管理组织的重构。

杭萧钢构年报显示，公司将以钢结构大数据操作系统作为数字化指导思想，以经营管理数字化为建设核心目标，以制造环节数字化为重要抓手，打造以数据为引擎的“未来工厂”协同制造平台，基于杭萧钢构自身及上百家战略合作伙伴，实现域内钢结构分布式共享化制造，建设集营销、设计、制造、物流为一体的“钢结构未来工厂”生态圈。中金公司认为，杭萧钢构有望通过数字化建设持续提高生产效率，降低管理成本。

互联网与绿建深度融合 万郡绿建实现快速增长

近年来，我国钢结构政策不断出台，党的十九届五中全会把产业基础高级化水平明显提高作为“十四五”时期经济社会发展主要目标和任务之一，我国建筑业正处在向着绿色建筑和建筑产业现代化发展转型的全面提升过程中。

2018年，杭萧钢构为实现“绿色建筑集成服务于全人类”的愿景目标，打通建筑领域产业链成立了万郡绿建，针对钢品、建材、装饰装修等供方企业提供互联网推广全域覆盖、海量询盘信息、23万平方米展示中心的产品全方位展示、全程透明的可视化在线 SAAS服务，并在全国540余区县设置销售网络，由专业销售人员帮助供方企业优质产品的销售；依托于万郡绿建对产业互联网的布局，保障供方企业销售回款，同时提供物流快运服务打通销售闭环，降低交易运输成本。目前对于优先切入的钢结构、总承包、装饰装修等需方企业，杭萧钢构提供一站式、透明的线上SAAS采购服务，提供直接采购、询比价、招投标等多种采购模式，针对有特殊需求的需求方企业也提供定制化展示集采方案。同时运用大数据技术保障产品采购价格具备行业竞争力，降低需方企业的采购成本，提高采购效率。同时提供展示中心的一站式看货、选购服务。

2020年，万郡绿建新签交易订单约24.6亿元，同比大幅增长 70.8%。目前，万郡绿建线上SKU已达到3.6万，日均平台独立访客数量达3000。中金公司认为，万郡绿建未来平台签约数量仍有望实现增长，为公司提供业绩增长点。

年报发布后，多机构看好杭萧钢构钢结构主业及万郡绿建。国泰君安表示，杭萧钢构深耕钢结构业务，进行一体化、智能化、信息化改造升级，2021年业绩有望进一步提升，给予“增持”评级。天风证券表示，考虑到杭萧钢构作为钢结构龙头企业具备技术、品牌优势，万郡绿建业务快速发展，维持“增持”评级。