券商股齐涨停 吹响A股反弹“集结号”

三大指数昨日涨幅均超4%。券商股盘中上演涨停潮。其中，券商板块上涨10.00%；券商ETF涨停，为上市以来首次。

分析人士表示，券商板块整体涨停，说明资金看好A股未来大方向。从中长期看，政策落实尚在途中，筑底完成，行情有望再度稳步上扬。有机构表示，此次有可能出现10%以上的反弹，主要逻辑是快速大幅下跌后利好政策不断。

政策暖风助反弹

昨日，市场迎来全线普涨，行业板块全线上涨。在申万一级行业中，涨幅最小的家用电器行业达2.67%。截至收盘，上证指数上涨4.09%，深证成指上涨4.89%，创业板指数上涨5.20%。沪深两市放量显著，资金情绪继续修复，上证指数成交额为1973亿元，较前一交易日成交额放大51.65%；深证成指成交额为2247亿元，较前一交易日放大43.21%。

市场连续两个交易日上涨，上证指数从2449.20的低点到昨日收盘，上涨8.4%。业内人士分析，涨势离不开上周五以来政策层面频吹暖风。相关部门也在研究出台新的改革措施。

天风证券策略分析师徐彪表示，周末几大实质性利好政策相继落地，监管层动作传递积极信号，市场超跌反弹可高看一线。

券商股涨停

昨日盘中最大亮点来自券商板块，相关个股全部涨停。券商股涨停对大盘指数贡献亦颇大。其中，中信证券、国泰君安、华泰证券进入个股对上证指数贡献度的前二十，申万宏源、广发证券、国信证券、东方财富进入个股对深证成指贡献度的前二十。

历史数据显示，券商板块向来是市场风向标，股价通常会领先市场上涨。2000年以来，包括券商股集体涨停的昨日在内，申万券商指数涨幅超过9%的交易日达39个。从以往38个涨幅超过9%交易日次日情况看，券商指数上涨出现22次，券商指数下跌出现16次。在券商股集体涨停后，多数情况下次日会继续大幅上涨。最近一次券商指数涨停发生在2014年12月5日，其下一交易日券商指数继续上涨9.28%。

一位资深市场人士表示，券商板块全线涨停，一方面是反弹需求较强，券商本身弹性够好；另一方面有资金参与，能有效激发市场人气，带动股指回升。

中银国际证券表示，由于券商股此前遭遇超跌行情，估值位于历史低位，叠加各项政策相继出台与落实向市场传递积极信号，使市场对券商业务的各种担忧逐步出清，低估值与业绩优异龙头券商股或享有一定估值修复空间。

大级别反弹可期

对于后市及反弹过程中的配置问题，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，今年以来幅度最大反弹正在展开，风格上以龙头个股为首。安信证券策略分析师陈果认为，这轮反弹持续性和空间将会超出市场预期。

广发证券分析师史庆盛表示，展望后市，政策因素依然是短期影响市场情绪走向重要动因，外围因素影响力度逐渐下降。适逢三季报披露密集期，结合利好信号，关注复苏的盈利和成长风格。四季度继续坚持价值投资，把握基本面复苏获利机会。

兴业证券策略分析师王德伦表示，决策层与监管层及时果断发声，直面问题，有望改善投资者悲观预期，恢复信心。行业以计算机、通信、军工、电子等为代表的“大创新”为方向，寻找被错杀中小盘绩优“小巨人”，其中有很多被股权质押和信心不足等因素过度压制的优质标的。此外，券商股有望估值修复，受益于股权质押流动性困局缓解以及市场风险偏好提升，筹码结构较好。

在反弹进程中，广发证券策略分析师戴康表示，建议配置对全球流动性拐点不敏感、契合扩内需路线必需消费（医药生物、食品饮料、零售），以及政策底至市场底过程中获超额收益概率较高的大金融（银行、保险）。短期市场流动性风险缓和，质押比例高但质地较好的标的，以及券商板块有望在反弹中获更大弹性。