8000亿增量资金料发挥三方面积极作用

央行全面降准,再加上即将开展的定向中期借贷便利操作、普惠金融定向降准动态考核等因素,净释放长期资金约达8000亿元。这些资金投放将在保持流动性合理充裕、稳增长、稳预期方面发挥积极作用,而此次降准仅是全年调控动作的一个开始。

保持流动性合理充裕。短期而言,降准有利于维护资金面在年初及春节前保持合理充裕,而降准政策分两次实施与春节前现金投放的节奏相适应,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕。

加大稳增长支持力度。此次全面降准从侧面说明目前经济下行压力较大,稳增长力度必须加强。央行明确表示,约8000亿元的长期增量资金,可有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。同时,置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。

释放稳预期的强烈信号。新年伊始就实施全面降准,展现了宏观调控的灵活性和前瞻性。宽货币是业内对今年政策的基本判断,降准确认了这一预期,且从影响货币政策的内外因素看,货币政策操作空间较大,内部的通胀压力不大,外部的掣肘减弱,未来多次降准+定向宽松的政策组合仍将适时而发。

当然,在稳增长方面,调控需寻求财政政策、货币政策、结构性政策的最有组合。货币政策方面,继续发力疏通传导机制仍是重点,宽货币如何向宽信用平稳演绎仍是政策引导的方向。