全球最大对冲基金看好中国！A股已现三大变化

外资还在加速流入A股——不仅体现在行动上，还体现在最近他们的一系列观点和公开表态中。

近日，全球最大的对冲基金桥水基金发布了一篇题为《向中国资产的转向正开始》(The Shift to Chinese Assets Is Beginning)的内部报告，中心思想是，如果全球资产的配置与各经济体的经济规模、地位、金融资产相匹配，对中国资产的配置还有巨大的提升空间。

桥水的报告指出，近期外资正加快流入中国股票和中国债券两个资产类别。

全球知名做空机构香橼研究创始人Andrew Left近日也180度大转弯，唱多中国市场，并开始做多部分中国公司股票。

01、全球最大对冲基金看好A股，认为中国将成全球配置新宠

全球最大对冲基金——桥水基金于10月份发布了一份《向中国资产的转向正开始》的报告，这篇报告提到：

全球资产在美、欧、日、中四个经济体的配置中，目前中国占比不到10%，美国占比超过50%。也即，相比中国经济规模，地位及其金融资产，这一配置相对较低，中国资产的配置未来将进一步提升，而做出此判断主要基于以下几个原因：

中国资产市场已显示出各种改善迹象，对于全球投资者而言，中国资产提供了独特的分散化收益。比如从中国债券来看，最近几个月，来自监管层的系列措施，包括明确外国人的税收待遇，实现批量交易，实施券款兑付结算，以准备宣布2019年将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合债券指数。

资料显示，桥水基金是世界头号对冲基金，在业内有着巨大影响力。

中国基金业协会备案登记信息显示，桥水基金在中国布局的桥水投资已于10月9日成立了首只私募基金“桥水全天候中国私募投资基金一号”，随后该基金于10月17日在基金业协会完成备案，托管人是招商证券。该基金采用的是桥水基金最擅长的全天候策略。据悉，1996年，桥水基金发行“全天候”对冲基金，并开创性地运用风险平价管理投资组合。

据Wind数据，包含桥水在内，截至目前，已经有摩根士丹利、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水、毕盛、瀚亚投资等16家外资机构纷纷登记备案，合计发行私募基金产品已超过了20只。而今年以来，外资私募更是加快布局中国A股，尤其下半年以来，集中发行和备案了多只外资私募产品。

（部分截图，根据wind协会公布数据整理所得）

除了桥水之外，知名做空机构香橼研究创始人Andrew Left对中国市场也从唱空开始转向唱多，态度180°大转弯。Left昨日在路透2019年全球投资展望峰会上表示，“中国市场存在价值”，“比起亚马逊，我绝对更愿意买阿里巴巴。”

“你以为中国不灵了？”Left提到投资者对当前中国经济形势的看法时表示，“很多股票已经跌到了值得买入的程度，中美贸易摩擦的负面影响可能也不像最初预期的那么严重，因为中国需求增长如此迅速。”

值得一提的是，Left还表示，当他发起自己第一支对冲基金时，中国或将是他投放客户资金的首批目的地之一。

安本标准投资管理环球策略主管Andrew Milligan在接受时报君（微信ID：wwwstcncom）采访时表示，从目前来看A股在经历持续调整后，估值基本到了一个合理水平，海外投资者不断增配A股也释放出一个信号，那就是A股将是外资机构在未来资产配置的一个主要点，但同时也需要注意，虽然A股从估值上来讲已经到了合理位置，但由于市场环境以及投资者不成熟，受情绪波动影响较大，短期内很难判断A股见底，但从长期来看，应该是布局好时机。

安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀也向时报君表达类似观点，受中美贸易摩擦影响，投资者情绪在接下来较长一段时间仍会脆弱，今年中国股票估值显著调整，反映投资者情绪基本因素存在落差，投资者应注重企业的业务模式和增长前景是否会受外围因素拖累，对于中国经济的长远发展，以及国内一些资产负债状况稳健、着重公司管理的优质企业，对其前景依然抱有极大信心。