迈克尔•斯宾塞：2008年后杠杆率不降反增

中国财富网讯（胡恩燕）“2008年以后，大家觉得世界在去杠杆化。我们做了很多的研究，实际上杠杆率是增加了。”3月24日在2019中国发展高层论坛“积极财政政策新举措”对话单元中，纽约大学教授、2001年诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞说。

他表示，很长一段时间，利率都是非常低的，所以合理预判，人们会有这样一种僵化懒惰的情绪——可以继续不断量化宽松，不断做大杠杆。

纽约大学教授、2001年诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞发言。中国财富网 李林 摄

以下为迈克尔·斯宾塞发言内容摘要：

迈克尔·斯宾塞：刚才讲到了一些财政政策方面的广义的措施。我主要讲的是财政政策和一些偏移，全球的财政政策存在这样的现象。

财政政策有不同的目的。

第一，提供就业，提供公共服务。这是标准化的。

第二，财富再分配。有一些是跟灾害有关，包括失业等，他们需要获得再培训、再就业，这是一个社会保障的机制。当然，我们不希望其太宽松。

第三，共同投资于一些项目，支持国家的可持续增长。这是国家所需要的。

在第二种情况下，政府可能会发债。你如果有这样一种长期资产，就要有长期的融资债务去对各个周期、各个阶段进行支持。当然，在这个过程中，运作是非常复杂的。考虑到功能性，首先要有一些危机的缓冲，逆周期的调整。

2008年以后，大家觉得世界在去杠杆化。我们做了很多的研究，实际上杠杆是增加了，大家听到这个也不会觉得太意外，不是只有政府在继续举债，实际上很长一段时间，利率都是非常低的。所以合理预判，人们会有这样一种僵化懒惰的情绪——我们可以继续不断量宽，不断去做大杠杆。

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