贵州茅台生产经营稳健 摸高发展没有悬念

企业基本面的分析,离不开生产与市场这个核心。茅台酒的销售,已经突破了淡旺季之分,常年供不应求。与此相关的,是茅台方面在净化市场秩序、清理制约市场良性发展方面持续发力,以期进一步推动茅台酒销售与服务进入良性通道。

今年开年前,为减轻经销商负担,贵州茅台主动宣布,在确定供货之前,不得提前收取经销商的预付账款。虽从账面上看,预收账款大面积下降,但是,茅台营销渠道的负担却得以大幅度下降,营销网络进入更为良性的发展。

更多产品通过正常销售渠道进入市场,预示着“有水快流”的迟滞点已经消弭。即将到来的四季度,市场成绩将不负预期,出现良性增长。

今年1至9月,贵州茅台共计销售茅台酒462.65亿元、系列酒59.34亿元,茅台酒稳步增长、系列酒持续升幅加大;茅台酒的国内销售总额前三季度达到504.55亿元,海外销售17.44亿元。从财务报表上看,贵州茅台的货币资金首次突破1000亿元,达到1007.51亿元;现金管理方面,利息收入前三季度共计27.28亿元,同比增加33.95%;客户存款和同业存放款项净增加额达82.30亿元,较去年同期的11.20亿元大幅增长634.92%,原因是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司归集集团公司其他成员单位资金增加额增加。

贵州茅台发展至今,已经是一个体量巨大的公司。巨量公司的增长逻辑往往是,同样的增幅背后,是更大的财务数字。因此,观察茅台的趋势,不应只从增长比例,更要从增长质量、实际的财务数字去衡量。