茅台多举措稳定价格 机构：酒价理性回归应成市场共识

中国财富网讯（李耀威）近日，茅台再次出台多项稳定价格措施。9月17日，茅台通知经销商在9月提前执行四季度剩余计划和配售指标；9月20日，茅台酒电商招标首批入围服务商公示，天猫超市、苏宁易购中标，两家电商将以每瓶1499元的价格销售500ml装53度飞天茅台。

受此消息影响，市场情绪受到提振，9月20日，贵州茅台股价再次创下历史新高，达到1160元。

对于茅台提前执行经销商今年剩余计划，多家机构均认为不仅能增强3季度业绩的确定性，也能够对渠道价格进行有效调整。华创证券方振董广阳团队认为，无论是规范经销商销售、加强市场监管还是中秋节前节后均加大投放，茅台采取的这一系列措施，目的应是想尽办法控制价格。茅台酒价前期疯涨是危险的，越早回落越利于长远发展，这应是经营者、经销商和消费者共识。

关于茅台电商渠道招标落地，中泰证券范劲松团队认为有双重意义，一方面体现了茅台改革以及直营的成效，进一步完善公司的治理结构，有助于产业链利润回流；另一方面也体现了公司鼓励消费、打压投机的决心，利于茅台品牌更好的传播。

方振董广阳团队预计后续企业团购定制渠道也将加快推进，随着公司直销体系的逐步建立完善，将有助于实现与终端消费者的有效对接，有助于实现价格平抑。

上周，白酒板块上涨4.61%，跑赢两市。9月23日，白酒板块出现回调，下跌1.15%。对于白酒板块后续走势，范劲松团队认为板块三季度业绩有支撑，一方面茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘等公司三季度发货正常，同时茅台提前执行计划更强化了业绩确定性；另一方面，考虑到去年低基数因素，今年三季度名酒业绩增速压力减小；此外，上周外资对名酒配置加大，贵州茅台和五粮液分别净流入2.28亿和5.6亿，进一步对板块估值形成支撑，预计未来外资将随着限制逐渐放开而持续加大板块配置。

方正证券薛玉虎团队表示，从白酒股价走势来看，市场对高端白酒的认知趋于一致，明年业绩稳健确定性强；而经过近两年的持续验证，次高端白酒的成长趋势已经明朗化。未来随着价位升级和集中度提升，行业的投资机会将集中在高端和次高端两个价位上：高端酒预期修复，强劲需求是核心支撑，业绩增长稳健，预计明年仍能保持20%以上增速；次高端白酒业绩弹性高，快速扩容正在延续，有望成为行业最主流价格带，目前市场对该价位认识仍不充分，建议在分歧中继续加强布局。

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