海通证券荀玉根：勤勉进取 踏实奋进

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过去一年里，海通证券策略团队勤勉进取，踏实奋进，年初提出2018年仍处于2016年1月底以来的大震荡筑底过程中，2016年1月底上证综指2638点以来定性为大圆弧底，背景类似2002年1月-2005年6月。

持续下跌后估值底已经出现，右侧信号：一是确认盈利回落幅度，二是去杠杆出现拐点。A股机构化、国际化趋势不变，龙头策略仍有效。