张晓燕：机构投资者将担负更重要功能

中国财富网（柯锐）清华大学五道口金融学院副院长、鑫苑金融学讲席教授，清华大学金融科技研究院副院长张晓燕在出席2020清华五道口全球金融论坛时接受中国财富网采访时表示，未来，在中国的资本市场上，机构投资者将担负更重要功能，成为市场交易的主角。

当前，中国居民的财富在快速积累，越来越多人有财富管理的需求，机构投资者面临巨大的机遇。

现在，A股市场投资者结构仍然以散户为主，而发达国家股市是以机构为主。张晓燕介绍，眼下，A股市场投资者结构中，90%是个人；从成交量来看，个人投资者占大约80%。但其市值持有量仅占总体的20%。虽然散户数量巨大，但是从资金体量和投资效率来看，机构投资者具有绝对优势。

她认为，相对而言，个人投资的信息收集、处理和决策能力较弱，导致散户的投资收益率偏低。而机构投资者的择时、选股能力，要远远高于散户。从各国机构投资者发展历程来看，未来，中国更多的个人投资者将会逐步地转向依赖机构投资者。

张晓燕预测，在可预见的未来，中国机构投资者将会不断地发展壮大，这将有利于提升资本市场的资源配置效率，提升市场信息透明度，助力中国居民财富保值增值。

今年，疫情对全球市场造成了巨大冲击，股票市场出现萎缩。在此背景下，张晓燕建议，长期投资者还是要有定力，一年以上投资不要轻易调整。她分析，近期A股大盘指数出现回调，自己对市场发展仍然很有信心。

张晓燕表示，投资者需规避两个陷阱：一是，要避免高频调整，因为交易速度越快可能意味着亏损更大；二是，要分析公司基本面和价值点，而不要轻易相信相关公司的花边新闻而据此炒作。

她建议，投资者要回归初心，保持理性，避免投机和短期炒作心理，不要盲目相信自己的投资能力。