行业“利空”不断 白酒板块遭集体重挫

10月29日早盘,白酒股集体暴跌,截至发稿,贵州茅台(600519)、洋河股份(002304)、五粮液(000858)、古井贡酒(000596)跌停,口子窖(603589)、泸州老窖(000568)等个股跌幅超过6%。根据Wind数据统计,最近5个交易日,A股白酒板块总市值缩水超3400亿元。

业内人士分析,白酒权重股出现大幅调整,主要由多因素叠加所导致。首先,今年贵州茅台前三季度的业绩增速有所放缓,公司第三季度的净利实际同比增长率仅为2.71%,引发市场对于酒企业绩的担忧。

川财证券表示,从业绩增速看,白酒板块头部企业业绩增速放缓,有可能进一步压制板块估值,需待经济预期和消费数据转暖后,才可迎来板块的估值提振。

国泰君安则指出,国庆节后随着经济下行对消费者信心的影响,节后白酒销售显现边际走弱的趋势。国泰君安预计,展望2019年,在经济环境不明朗的大环境下,企业团购客户或将面临消费调整,高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。目前渠道情况若落实至业绩层面,预期可能继续下修,因此对行业估值的合理性应谨慎看待。

其次,白酒将加征消费税的传闻再起。现行白酒消费税仍执行2006年制定的10%-20%的从价税率(粮食类白酒、薯类白酒20%、其他白酒10%)和0.5元/斤的从量税。不过,有机构认为,在目前的经济环境下,白酒上调消费税概率较小。

再次,根据Wind数据统计,目前食品饮料行业三季度持仓情况出现明显变化,具体表现在虽然占比依旧较高,但是三季度白酒持仓回落明显。三季度,白酒板块基金重仓持股比例为4.89%,持仓占比出现回落,而非白酒板块基金重仓持股比例为2.19%,延续了二季度的提升态势。

同时,从基金减持金额来看,三季度减持前五分别为五粮液、伊利股份、青岛啤酒、古井贡酒和泸州老窖。